Tokenomics : définition et calendrier de déblocage

L’économie d’un actif : quantité émise, calendrier de déblocage, distribution, usages. Elle éclaire sa valeur sur le long terme.

Graphique en aires empilées du déblocage d'un jeton fictif sur 4 ans : vente publique, écosystème, équipe, investisseurs et trésorerie, avec une accélération après 12 mois. — Calendrier de déblocage d’un jeton fictif : 15 % vente publique, 30 % écosystème, 20 % équipe, 25 % investisseurs, 10 % trésorerie.Graphique sous licence CC BY 4.0 : vous pouvez le réutiliser en citant « Metena (metena.app) ».

Définition

La tokenomics d’un jeton répond à trois questions : combien d’unités existeront, qui les détient, et quand elles pourront être vendues. Les deux dernières pèsent souvent plus que la première.

Les jetons réservés à l’équipe et aux investisseurs sont en général bloqués quelques mois (le « cliff »), puis débloqués progressivement. À chaque échéance, l’offre en circulation augmente. Si la demande ne suit pas, le prix encaisse cette offre nouvelle.

Le calendrier est en général public dans la documentation du projet. Le regarder avant d’acheter évite de découvrir après coup qu’une large part des jetons arrive sur le marché le mois suivant.

Comment lire le graphique

Le graphique décrit un jeton fictif d’un milliard d’unités. Chaque couleur est une catégorie de détenteurs ; la hauteur totale est la part de l’offre déjà débloquée.

La ligne pointillée marque la fin du blocage de l’équipe et des investisseurs, au 12ᵉ mois : la pente s’accentue ensuite.

Exemple chiffré

Dans cet exemple fictif, 18 % des jetons circulent au lancement et 26 % au bout d’un an. Le mois suivant la fin du blocage, l’offre en circulation passe à 29 %, puis à 63 % au bout de deux ans : elle a plus que doublé en douze mois.

Dans Metena

Dans Metena, la fiche de chaque crypto affiche l’offre en circulation, l’offre maximale quand elle existe et la valorisation entièrement diluée, c’est-à-dire ce que vaudrait l’actif si tous les jetons prévus circulaient déjà.

Être prévenu du lancement

Termes liés

Thèse: Votre raison d’investir, écrite : pourquoi vous achetez, sur quel horizon, et ce qui doit se produire pour que vous ayez raison. Une thèse claire évite d’improviser quand le marché bouge.
On-chain: Se dit des données lues directement sur la blockchain : adresses actives, transferts, flux vers les plateformes. Elles montrent l’usage réel d’un réseau, pas seulement son prix.
Dominance BTC: Part du bitcoin dans la capitalisation totale du marché crypto. Quand elle monte, c’est souvent au détriment des autres cryptomonnaies.
Stablecoin: Crypto-actif conçu pour garder une valeur stable, généralement indexé sur une monnaie comme le dollar. Souvent utilisé comme réserve pour ne pas être investi à 100 %.

Mettez ces notions en pratique.

Écrivez votre stratégie en quelques minutes : Metena l’analyse quand vous le demandez et explique chaque terme en contexte.

Être prévenu du lancement

Contenu à visée éducative. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les crypto-actifs présentent un risque élevé pouvant aller jusqu’à la perte totale du capital.