بناء استراتيجية للعملات المشفرة من الألف إلى الياء

الأطروحة هي السبب الذي يجعلك تعتقد أن أصلًا ستزيد قيمته غدًا. تُكتب في جملتين أو ثلاث ويجب أن يكون ممكنًا أن تنقضها الوقائع. «البيتكوين سيرتفع» لا يمكن نقضها. «البيتكوين يترسّخ مخزنًا للقيمة لدى المؤسسات، وهو ما تقيسه الأصول التي تديرها صناديق ETF» يمكن نقضها.

حدّد الأفق الزمني أيضًا. أطروحة على خمس سنوات تتحمل هبوطًا بنسبة 50% في الطريق؛ أما أطروحة على ستة أشهر فلا. الأفق يحدّد تقريبًا كل ما عداه: تواتر المشتريات، واتساع الوقف، والوقت المتروك للأطروحة كي تتحقق.

يقسّم التوزيع رأس المال بين الأصول: 50% بيتكوين، 30% إيثر، 20% عملات مستقرة، مثلًا. وهو يحدّد الجزء الأكبر من مخاطر المحفظة.

يكتمل بضابطين: حد أقصى لكل أصل، حتى لا يستطيع أي مركز أن يجرف المحفظة، وتقدير للهبوط الذي تقبل أن تمر به. سبق للبيتكوين أن خسر أكثر من 70% من قمة، أكثر من مرة. ويُبنى التوزيع على افتراض أن ذلك سيتكرر.

الإكثار من المراكز ينوّع قليلًا: معظم العملات المشفرة تتبع البيتكوين، خصوصًا عند الهبوط.

يُستنتج حجم المركز من الخسارة المقبولة. إذا حصرت الخسارة في 1% من رأس المال لكل فكرة وكان الوقف على بعد 20% من سعر الدخول، فالمركز يساوي 5% من رأس المال على الأكثر.

هذه القاعدة تُبقي المحفظة حية خلال سلسلة من الخسائر. عند 1% لكل مركز، عشرة أخطاء متتالية تكلف أقل من 10% من رأس المال. وعند 10% لكل مركز، تكلف نحو 65% منه.

الرافعة المالية تزيد الحجم من دون تغيير رأس المال وتقرّب سعر التصفية: برافعة 5، يكفي هبوط بنحو 20% لخسارة المبلغ المستثمر كله.

توجد مجموعتان من القواعد. الشراء المجدول، أو DCA، يستثمر مبلغًا ثابتًا على فترات منتظمة ويلغي سؤال التوقيت. والشراء المشروط ينتظر إشارة محدّدة: تراجع بنسبة 20% من أعلى مستوى، أو عودة فوق متوسط متحرك.

يمكن الجمع بينهما، بشرط كتابة القاعدة كاملة: المبلغ، والتواتر أو الإشارة، وما يوقف المشتريات. استثمار DCA بلا شرط إيقاف يواصل شراء أصل سقطت أطروحته.

ينبغي النص على ثلاثة مخارج: عند الصعود، بمستويات لجني الأرباح؛ وعند الهبوط، بوقف؛ وبناءً على الوقائع، بشرط إبطال يصف ما يجعل الأطروحة خاطئة.

تُكتب المخارج بالأرقام: أي سعر، وأي حصة من المركز. قاعدة مثل «البيع عندما يرتفع السعر كثيرًا» تترك القرار كله للحظة التي يكون اتخاذه فيها أصعب.

قبل وضع رأس المال، يطبّق الاختبار التاريخي القواعد على البيانات السابقة. يُظهر أقصى خسارة جرى المرور بها، والمدة التي قضتها المحفظة تحت رأس المال المستثمر، ومدى حساسية النتيجة لتاريخ البدء. وإعادة تطبيق القواعد على الأزمات كلٍّ على حدة، مارس 2020 أو نوفمبر 2022، تُظهر ما كانت الاستراتيجية ستفعله في أسوأ لحظة.

الاختبار التاريخي يصف الماضي ولا يضمن شيئًا. فائدته الأولى استبعاد القواعد التي ما كنت لتتحمل اتباعها.

ثم تأتي المتابعة. قارن بانتظام ما تملكه بما تنص عليه الاستراتيجية، ودوّن كل انحراف. راجع الاستراتيجية في موعد ثابت، بهدوء. وفي خضم الهبوط، طبّقها.